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四方面解读2017年“股金汇债房”怎么配?

来源: 编辑: 发布日期:2016-12-31 访问次数:116 文章来源:www.bjkyzw.org
编辑为齐鲁资管首席经济学家。标题为编者所加,原标题“底线思维下寻找跌出来的机会——2017年宏观经济与资本市场展望”。 李迅雷:2017年“股金汇债房”怎么配? ——2017年宏观经济与资本市场展望 有人说,2016年经济回暖了,因为到了第三季度,发电量、工业增加值、国有企业盈利、还有PPI都在往上走。我认为,还是要看“因”是什么,即经济的L型走势是靠什么来实现的,为此投入有多大。2016年中国经济能够稳在6.7%,背后主要靠财政持续发力、货币总体宽松以及居民购房加杠杆。 辨析“经济回暖” 从拉动经济增长的三驾马车看,投资主要靠政府主导的基建投资来拉动,房地产投资增速的反弹归功于年初购房优惠政策的刺激;最终消费对经济增长的贡献加大,主因是资本形成(投资加存货)在GDP中的比重下降,主要来自制造业投资增速的下降。此外,出口全年仍为负增长,反映了全球经济的疲弱以及中国出口竞争力的下降。 2015年至今,货币政策和财政政策对于稳增长的贡献,是否可以用“洪荒之力”来形容呢?比如,2016年1-11月社会融资规模增量累计为16万亿元,比去年同期多了2.49万亿元;新增贷款12.34万亿元,同比增长12.5%;广义货币(M2)余额153万亿元,同比增长11.4%。这说明货币和信贷的增速仍远超GDP增速。
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